​Los primeros tres meses del año le han sonreído a la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y, según analistas, las condiciones están dadas para que el sol siga brillando en el mercado de renta variable peruano.

Según Alberto Arregui, ‘chief investment officer’ de la administradora de fondos de inversión Compass Group, están dadas las condiciones necesarias para que se dé un rally de inversiones en la plaza limeña en lo que resta del año.

“Las expectativas sobre el crecimiento de la economía están mejorando, los papeles de las principales empresas aún están por debajo de su valor fundamental, debido a la caída que sufrieron el año pasado, y estamos viendo las primeras señales de recuperación de los flujos hacia el mercado de renta variable, por lo que prevemos que la plaza limeña aún tiene espacio para crecer entre 15% y 20% adicional en lo que resta del año”, comentó.

El índice general de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cerró la sesión de ayer con un alza de 1,35%, acumulando una recuperación en lo que va del año de 21,5%, tras haber retrocedido un 16,7% en el 2011. De esta manera, según Compass Group, existen las condiciones para que la plaza limeña cierre el año con un alza de entre 40% y 45%.

“No es una proyección porque ese crecimiento está expuesto a riegos, tanto internos como externos, entre los que destacaríamos un empeoramiento de la situación de la deuda europea, un mal manejo por parte del gobierno de Ollanta Humala a los resultados del peritaje a Conga, las elecciones en EE.UU., el avance más débil de China y una espiral de violencia entre Irán e Israel que podría llevar al alza el precio del petróleo”, detalló.

Revisión al alza

Rodrigo Suazo, analista de la correduría Intéligo SAB, explicó que mantienen su estimado de crecimiento de la BVL en un 30%, pero que no descartan revisarlo al alza si se ratifican las mejores expectativas sobre el desempeño de la economía peruana que han causado la mejora de las proyecciones del Banco Central de Reserva (BCR) y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para el 2012.

“El principal sostén del incremento del IGBVL será el sector construcción, cuyas buenas perspectivas también han motivado la revisión del BCR al alza. Asimismo, la cotización de los papeles de empresas relacionadas con la demanda interna –servicios y eléctricas– y muchas de las mineras aún están por debajo de su valor fundamental, lo cual constituye una oportunidad”, explica.

Algunas de las empresas relacionadas al sector construcción que cotizan en la BVL son Cementos Lima, Cementos Pacasmayo, Aceros Arequipa, Cemento Andino, Ferreyros y Graña y Montero.

Flujos se recuperan

Entre las señales que le permiten a Compass Group ser optimista sobre los resultados de la BVL este año, Arregui destacó la ligera recuperación de los flujos hacia el ETF (fondo listado) del Perú en la Bolsa de Valores de Nueva York, luego de la caída en el 2011. “Esto significa que el potencial de incremento de la inversión extranjera sigue siendo bastante alto”, comentó.

“Lo que estamos viendo son inversionistas que están discerniendo entre las compañías cuyas cotizaciones fueron excesivamente castigadas el año pasado y están tomando posiciones más activas en ellas, permitiendo que muchas hayan recuperado las pérdidas del 2011”, indicó.

Arregui concluyó que el 21,5% que ganó la BVL hasta ayer es una reversión parcial de las expectativas negativas del año pasado. “El crecimiento recién empieza desde este punto”, finalizó.

Construcción y minas

Construcción al alza

Los despachos de cemento aumentaron un 11,67% en febrero de este año, manteniendo tres meses de crecimiento.

Bolsa Minera

El 54% de la capitalización bursátil de la bolsa limeña corresponde a empresas del sector minero.

Fondos temerosos

Los fondos mutuos de renta variable pura tan solo tiene 12 mil partícipes, que mantienen invertidos US$210 millones.