La Experiencia Multifondos Chilena
En Chile, los Multifondos se constituyeron en el año 2002, creándose cinco tipos de fondos de diferentes características. El Fondo A es el que tiene la mayor proporción de sus inversiones en renta variable, lo que va disminuyendo progresivamente en los Fondos B, C y D; y finalmente en el Fondo Tipo E sólo se puede invertir en instrumentos de renta fija.
De esta manera, el nivel de riesgo de cada fondo va cambiando según la proporción de renta fija o variable que cada uno permita.
Nivel de Riesgo por Tipo de Fondos 1
(27 de Septiembre 2002 al 31 de Marzo 2004)
1Corresponde al Coeficiente de Variación Anualizado de los Valores Cuota. Permite comparar el nivel de riesgo o variación del valor de la cuota de cada tipo de Fondo de Pensiones en el periodo.
Inversión en Renta Variable
(Como % del Fondo a Marzo de 2005)
Renta Variable
Para el Sistema Privado de Pensiones chileno los Multifondos significaron un cambio cultural muy importante, ya que antes de lanzarse este nuevo sistema, el interés y preocupación por el tema previsional por parte de los afiliados era muy escaso, sin embargo esto fue cambiando con el tiempo.
Desde el inicio de Multifondos, vemos que casi 1 millón 800 mil afiliados han elegido algún tipo de fondo, aumentando en los últimos años la tendencia a elegir los Fondos A y B (57%) que son los presentan mayor inversión en renta variable.
Evolución de Afiliados que Optaron por Algún Fondo
(Número de cuentas existentes de afiliados que han optado por algún fondo de pensiones)
| FONDOS |
FEBR. 2004 |
% |
FEBR. 2005 |
% |
|---|
| A |
253.343 |
17.2% |
419.654 |
23.4% |
| B |
444.707 |
30.2% |
603.280 |
33.7% |
| C |
586.572 |
39.8% |
597.050 |
33.4% |
| D |
100.577 |
6.8% |
92.220 |
5.2% |
| E |
89.231 |
6.1% |
77.792 |
4.3% |
| TOTAL |
1.474.430 |
100% |
1.789.996 |
100% |
En cuanto a la rentabilidad de los Fondos, a pesar de las fluctuaciones del mercado, presentaron resultados positivos en el trimestre. Observamos rentabilidades entre 3,71% para los fondos Tipo A y 2,15% para los fondos Tipo E.
Rentabilidad Real Multifondos
| FONDOS |
ENE. 2005 - MAR. 2005
(1º TRIMESTRE) |
SEPT. 2002 - MAR. 2005
(ACUMULADA) |
|---|
| A |
3.71% |
50.50% |
| B |
3.58% |
32.51% |
| C |
3.43% |
23.92% |
| D |
2.92% |
19.00% |
| E |
2.15% |
10.14% |
El sistema de Multifondos reconoce que los afiliados son distintos en edad, en ahorro acumulado y en tolerancia al riesgo, por lo tanto, se crean fondos que posean diferentes características para la inversión de sus ahorros. De esta manera, vemos que en Chile este sistema ha tenido una buena acogida por parte de los afiliados, logrando una mayor participación de ellos en todo lo referente al Sistema Previsional.
Fuente: Asociación de AFP Chile
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